Analiza zysków i wyników finansowych

Kompleksowa ocena kondycji finansowej polskich spółek naftowych

Przegląd wyników finansowych 2023

372,5 mld PLN przychodów PKN Orlen
8,2 mld PLN zysku netto PKN Orlen
2,2% Marża netto branży
15,2% ROE PKN Orlen

Szczegółowa analiza finansowa

Wskaźnik PKN Orlen 2023 PKN Orlen 2022 Grupa Lotos 2022* Zmiana r/r
Przychody (mld PLN) 372,5 351,2 38,7 +6,1%
EBITDA (mld PLN) 18,4 21,1 4,2 -12,8%
Zysk netto (mld PLN) 8,2 15,3 2,1 -46,4%
Marża EBITDA (%) 4,9% 6,0% 10,9% -1,1 p.p.
Marża netto (%) 2,2% 4,4% 5,4% -2,2 p.p.
ROE (%) 15,2% 28,1% 22,8% -12,9 p.p.
ROA (%) 6,8% 12,4% 14,2% -5,6 p.p.

*Ostatnie pełne wyniki przed przejęciem przez PKN Orlen

Analiza rentowności segmentów

Segment rafineryjny

Segment rafineryjny

Główny generator zysków - odpowiada za około 70% przychodów grupy PKN Orlen.

  • EBITDA: 12,8 mld PLN (2023)
  • Marża EBITDA: 8,2%
  • Główne produkty: benzyna, diesel, JET
  • Wykorzystanie mocy: 88%
  • Crack spread USD 15,2/bbl średnio
Segment petrochemiczny

Segment petrochemiczny

Wysokomarżowy biznes - produkcja tworzyw sztucznych i chemikaliów.

  • EBITDA: 3,2 mld PLN (2023)
  • Marża EBITDA: 15,8%
  • Główne produkty: etylen, propylen, PET
  • Pozycja lidera w regionie
  • Plany ekspansji w recykling
Segment detaliczny

Segment detaliczny

Stabilny przepływ gotówki - sieć stacji paliw i non-fuel.

  • EBITDA: 2,4 mld PLN (2023)
  • Marża EBITDA: 6,1%
  • 3,600+ stacji paliw
  • Wzrost sprzedaży non-fuel +12%
  • Like-for-like wzrost +3,2%

Czynniki wpływające na rentowność

Pozytywne czynniki:

  • Konsolidacja rynku - przejęcie Grupy Lotos zwiększa siłę rynkową
  • Dywersyfikacja geograficzna - działalność w Czechach, na Słowacji i Litwie
  • Integracja pionowa - kontrola całego łańcucha wartości
  • Segment petrochemiczny - wysokomarżowy biznes w obszarze tworzyw
  • Infrastruktura logistyczna - własne terminale i rurociągi

Wyzwania:

  • Volatilność cen ropy - wpływ na marże crack spreadów
  • Regulacje środowiskowe - koszty transformacji energetycznej
  • Konkurencja importu - paliwa z rafinerii rosyjskich i białoruskich
  • Elektromobilność - spadek popytu na paliwa tradycyjne
  • Wysokie CapEx - inwestycje w modernizację i OZE
Analiza czynników rynkowych

Zwrot z inwestycji i perspektywy

25 mld PLN plan CapEx do 2030
12% Oczekiwany ROE długoterminowy
40% Payout ratio dywidendy
2030 Rok osiągnięcia target ROACE 12%

Perspektywy finansowe na lata 2024-2030

Prognoza przychodów

Wzrost przychodów

Oczekiwany wzrost przychodów o 5-7% rocznie dzięki nowym inwestycjom i ekspansji międzynarodowej.

  • Nowe moce produkcyjne
  • Ekspansja w petrochemii
  • Rozwój segmentu OZE
  • Akwizycje strategiczne
Optymalizacja kosztów

Optymalizacja kosztów

Program efektywności operacyjnej ma przynieść oszczędności 2 mld PLN do 2027 roku.

  • Synergie po przejęciu Lotos
  • Automatyzacja procesów
  • Optymalizacja logistyki
  • Wspólne zakupy grupa
Transformacja energetyczna

Transformacja energetyczna

Inwestycje w OZE i technologie czyste jako nowe źródło przychodów i przewagi konkurencyjnej.

  • 9 GW mocy OZE do 2030
  • Produkcja zielonego wodoru
  • Biopaliwa zaawansowane
  • Technologie CCUS